RSS订阅 加入收藏  设为首页
澳门金沙网上娱乐场

澳门金沙网上娱乐场:[中信建投 产业债】大跌之后仍需防御

时间:2017-4-24 19:00:30  作者:  来源:  浏览:131  评论:0
内容摘要: 当前主导产业债是流动性因素。近期中票收益率曲线平坦化大幅上移,使得短端中高评级收益率历史分位数已达70%左右。3月底左右过平的曲线有扭转的迹象,但是近期又变得更加平坦,主要是受到监管升级的影响。4月份银监会监管文件密集出台,对银行理财和同业业务的监管成为近期银行委外赎回的导火线...
  当前主导产业债是流动性因素。近期中票收益率曲线平坦化大幅上移,使得短端中高评级收益率历史分位数已达70%左右。3月底左右过平的曲线有扭转的迹象,但是近期又变得更加平坦,主要是受到监管升级的影响。4月份银监会监管文件密集出台,对银行理财和同业业务的监管成为近期银行委外赎回的导火线。同业和委外的收缩是未来趋势,短期内会对流动性好的利率债和高评级短久期信用债形成抛压。而长期来看由于理财资金中大部分配置信用债,相关监管加强会使得银行自营和委外都会减少信用债配置比例,这会对信用债带来比较大的影响,信用利差整体水位会上升。未来我们认为大跌之后仍要坚持防御。首先监管政策会继续趋严,并逐步落实,这对信用债的需求是较长期的利空;其次我们认为二季度较一季度经济会回落,企业利润高点过后高收益债行情也会结束。另外现在短期高评级信用债调整已经较大,未来低评级长久期会面临更大的调整压力,因此我们继续坚持二季度信用债投资的防御策略,即缩短久期提高评级。

相关评论

本类更新

本类推荐

本类排行

本站所有站内信息仅供娱乐参考,不作任何商业用途,不以营利为目的,专注分享快乐,欢迎收藏本站!
所有信息均来自:百度一下 (澳门金沙官网)
京ICP备10024780号-1